【投資心理學】明知大盤不好，卻忍不住追高殺低？你可能誤入哪些投資偏誤的陷阱！

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股票投資就是一場近身博擊，你賺錢就有人賠

號稱極難賺錢的七月終於在劇烈震盪的最後一個交易日畫下句點。打開券商的軟體，持股一片綠，心情也隱約被下跌所影響，上週7月29日股市因前一天大幅回檔，而出現反彈行情，那一天我沒有遵守有錢朋友的提醒，好股票要到月線再接，失去理性在開盤就追高買入電動車趨勢股，然後看著前天下殺時錯砍的鋼鐵股一直逼近漲停，忍不住追高購入，後來過了十點半，盤勢並未如預期的一路反攻站回月線，而是開始震盪，早盤買入的股票現買現套，幾乎是一出手就賠錢，當天晚上我有些沮喪的跟我們共同投資的股友們承認自己的不理性，其中股齡最長也是團長老彭是這樣對我說的：「你應該是因為上週看到那些為了避險獲利了結的電子股都創新高，不甘心自己少賺，所以才會起了貪念，想要趁這下跌時大舉重壓，把那些沒賺到的獲利一次補回來吧！阿米，我還是要再次提醒你，最近國際股市整體風險偏高，到月線再買股票是最保險的，現在追高很容易受傷，一次重傷，你之前半年的獲利可能一次會賠回去！」

股市會有交易發生，原因在於不同投資人對同檔股票的未來看法不一樣，投資人A看好該股票想買入，投資人B卻覺得股票後市不可期待選擇賣出，所以順利成交。像這類短線操作的交易模式，其實很像我們小時候玩的搶椅子遊戲，時間內大家拼命搶椅子，總有人因為反應太慢或體型小搶不過其他人，落入沒有椅子可坐而被淘汰的窘境。

短線熱門股交易劇烈A買入，再加價賣給B，B再賣給C去接手，看誰能在趨勢反轉前將股票獲利入袋。比資訊、比速度，還比勇氣跟個人紀律。一時因情緒該獲利了解沒停利，該停損沒止損，不遵守投資策略，幾次大賠小賺就會讓你在這一次搶椅子的近身博擊裡走的進來，被抬著出去。

前輩老彭的那席「貪念論」，雖然聽得刺耳，卻也很血淋淋的指出我的問題，也幫助我認知到自己這幾天的非理性交易可能的嚴重後果，本文就是在這樣沉重兼反省的心情中撰寫，為了包含我在內的股市菜雞們，彙整常見且或輕或重干擾你交易的心理偏誤懶人包。

投資交易的心理偏誤會讓投資者在股市廝殺過程，明明打算有紀律執行某交易策略，但會屈服於某些非理性的想法，選擇追高殺低股票，而成為你上場交易時最容易被攻擊的軟肋，以下將簡單列舉8項常見影響交易的心理偏誤，快來檢視看看你中了幾項！

8項常見的影響交易的心理偏誤

1. 損失趨避：人們對於避免金錢損失的欲望比賺錢還有強烈的傾向，意即人對於交易過程損失1萬的痛苦感受，遠大於賺到相同金錢的快樂，這個對「損失/避害」權重高於「趨利」會如何影響投資人決策呢？具體會顯示在二個行為，一是股票漲停了，你會覺得人生充滿希望，但如果它跌停，會感覺遠高於獲利時的喜悅值兩倍以上。二是難以止損，投資人會形容「止損」是割肉，所以會避免做出實現損失的決定，無法按紀律賣出股票
2. 沉沒成本：把已經投入或花費的金錢，看得比未來可能賺取的金錢還重要的傾向。舉例來說，我們很容易打開持股損益看著購入成本，明明產業趨勢可能改變，或是像是股票有不利的新聞應該盡早出脫持股，卻因為太在意已經投入的成本，而選擇不處理造成更大的損失。
3. 處分效應：太早獲利了結、太晚停損出場的傾向。前陣子網友常說的：「一張不賣，奇蹟自來」就是人覺得只要手上還有持股就有機會站回來，所以非理性的持有或過早出脫。而當5月股市大舉下殺時，人會寧可先砍掉有賺錢的股票，而不願意將賠錢的持股砍掉，也是損失避及處分效應共同發揮所導致的交易損失。
4. 結果偏差：不考量決策當時的狀況，而以結果論成敗的偏誤。這個很容易發生在剛入股市的菜鳥身上，過度在意一時漲跌，而不斷質疑當初購入的理由，例如護國神山台積電是全球公認的好公司，卻盤整接近半年，持有超過半年的我常常懷疑人生，但卻忽略這檔持股是我為了長期投資的資產配置。
5. 近期偏差：偏重最近的數據或經驗，而輕早期數據或經驗的傾向。這個偏誤或讓人錯估整體股市的情況，像是我前半年在大舉下殺前，當週手上多檔持股同時漲停，當下我就覺得自己其實或許有主動投資的潛力，才能賺很大，因而忽略前輩提醒當下股市融資過高有下殺的疑慮，最後造成某些追高的持股至今尚未解套；另外，我也曾因某些持股也因有過多次大筆止損的陰影，所以當股友建議買入時我仍選擇不做交易，這其實也是非理性的心理偏誤影響交易的例子。
6. 定錨效應：太過倚重或鎖定既得資訊。有時候我已經決定要在開盤將某檔股票賣出，但一開盤往往價格會被人流衝高，22、23、24一直往上墊，而我因為貪念試圖賣在最高，交易過程只能不斷的刪改賣價，結果反而因尾盤震盪反而跌停交易失敗，這就是定錨效應(價格)干擾而無法明快的完成交易的明顯實例。
7. 跟風效應：因為許多人相信而跟著相信的傾向。我們通常會相信許多人相信的事情，就像新手常常習慣看著消息面、或名人持股買賣股票，但卻忘了注意股票的基本面是否漲多出貨，或是名人其實是價值投資存股成本很低，所以怎麼買賣都獲利。
8. 相信少數法則：從少量資訊，歸結出不當結論的傾向。相信少數樣本足以代替群體，像是最近常見的少年股神、因重壓某類股而一夜致富的文章前陣子瘋狂的洗版，常會讓我們這些保守的投資人有種懷疑人生之感，但其實就像我前段所說的七月其實並非好操作的月份，多數人還是小賠或回吐獲利，我們不能只看到檯面的特例，而忽略近期震盪的事實，近而質旋自己的操作。

   

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大原則：不要看後照鏡開車，股市操作要向前看

如果你檢視完發現自己的犯過的偏誤不少，這裡提供一些調整的建議給讀者參考。

原則1、如果信不過自己，就用條件單吧

股市操作，本來就是比拼心理素質及財富量級的近身博擊，如果你發現自己跟阿米我一樣很容 易被短線的漲跌所干擾，或是看錢看的很重以至於該停損而殺不了股票的話，運用看盤軟體的條件單（滿足某價格便買入或賣出多少單位），或是用警示功能提醒持股情況即時止損，信不過自己讓科技幫助你落實投資策略。

原則2、不追求全勝，而是盡可能提高勝率

暢銷書《主力的思維》日本股神CIS分享自己的操作勝率普遍在4～5成，對於自身不會過度期望全勝，才讓他在誤判時不會賭氣而能回歸理性的操作，小輸大賺一直停留在股市之中，當然，過程也包括他持續修正並精進自己的投資假設並以金錢驗證它，最終才能提高投資勝率。

原則3、沉沒成本不是成本

改寫金錢心理學的測驗：試問當你拿著賭博賺入1萬元，跟辛苦工作才賺到的1萬元，在一次投入股市賠掉哪個你會比較心痛？多數人直覺選擇賭博1萬元，但在投資達人眼中其實二者都是錢，錢本身價值與來源無關，因此，就像你買入股票後，就該忘記自己過去的購入成本去決策，首要考慮的點是公司基本面、整體股市環境、產業的趨勢面是否沒有改變，而不是不死抱著相信股票總有一天漲回來！

原則4、操作股市不看後照鏡

這也是我開頭故事裡最深的反省，我一直看著那些我早已賣出的股票，從60抱到80元賣出後，二週便一路飆漲到100元，我總感覺自己少賺了20%，卻忽略第一段我早已順利入袋25%的事實，甚至在手上有現金時不顧一切的追回漲高的股票，這就像看著後照鏡開車一樣，危險駕駛忽略風險，極度容易失去理性而大賠傷本。

原則5、紀錄並覆盤操作策略

如果你跟我一樣有一群能坦承分享持股狀況的股友可以交流，那就不妨鼓起勇氣告解吧，第三者的勸解總是直白到令你不得不直面自己的過錯，若你沒有這樣的資源，那就定期紀錄並覆盤自己的買賣點及當下的情緒吧，你會驚訝於自己的非理性成份與獲利間的負相關。

結語：認知的修正，就是補你的金錢線

十九世紀日耳曼哲學家黑格爾說：「歷史給我們唯一的教訓，就是我們無法從歷史中得到任何教訓」，回顧並直面自己曾犯過的那些非理性的心理偏誤，可能會讓人短時間沮喪於怎麼相同的坑一直無法跨越，或明明能夠透過前輩提醒、別人經驗分享就能避免，卻非要在股市裡花個幾(十、百)萬元才願意學得教訓。但不管如何，每一次的認知修正，就是在補你的金錢線！最後以玩股網創辦人楚狂人發文的內容做結：「投資賺大錢並不需要你每次買最低賣最高，買在相對低，賣在相對高，然後持續做下去就足夠了。」共勉之。

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【延伸閱讀】

1、【推薦書單】投資新手/小白/菜鳥，入手股票前必讀的書單

2、《海龜投資法則》、《主力的思維》

3、有錢朋友老彭的投資頻道：老彭的台股日記 (apple podcast)